農業頻道
年之內122只證券基金“退場” 優惠價激勵制度常態正在形成
本報訊記者王思文
近年來截止到6月9日，進到優惠價過程的證券基金已超122只。另據統計，截止到2023年一季度末，證券基金凈資產總額經營規模小于5000萬元迷你基金數量超過998只，占股票基金總量的9%上下，處在優惠價邊沿。
業內人士認為，從處于被動優惠價到積極優惠價，證券基金優惠價激勵制度正逐步形成，以促進整個行業在適者生存機制下高質量發展的。
年之內優惠價基金中
近七成積極“退場”
新股破發就是指當證券基金規?；蚩倲敌∮谝欢ㄋ疁?，或出現基金托管人沒法出任股票基金管理方面時，對已募資的資管產品解除合同給予結算散伙工作。
東方財富網Choice數據顯示，截止到6月9日，年之內進到優惠價過程的股票基金一共有122只（A/C市場份額分類匯總）。在其中，有84只新股破發是由于“基金持有人交流會允許停止”而主動優惠價，比重近七成；有36一只基金是由于“基金份額凈值小于合同書限定”而不得不優惠價；有1只新股破發的原因是因為“其他問題”，為太平洋證券六個月翻轉擁有債卷，原主要是集合計劃屆滿且沒有調整為證券基金；也有1一只基金乃是因“合同期滿停止”而優惠價，為天澤六個月定開債，主要原因是承諾集合計劃自合同生效之日起持有期不能超過3年。
從新股破發種類來說，現階段全市場新股破發的主要原因大致可以分為六類：基金份額凈值小于合同書限定、持有者總數小于合同書限定、基金持有人交流會允許停止、轉型發展停止、合同期滿停止、其他問題。
“近年來，股民股票投資風險減少，股權投資基金的人氣值持續下降，是新股破發的主要原因。”北京市一位FOF私募基金經理對《證券日報》記者說。
主要情況包含持續20個工作日左右發生基金份額持有人總數不滿意200人或基金份額凈值小于5000萬元，基金托管人必須在定期報告中直接公布，持續60個工作日左右發生上述情況情況的，基金托管人理應停止本基金合同，并且對本基金開展轉現及清算方案，且不用舉辦基金份額持有人大會，與此同時基金托管人應執行有關的監管報告和信息公開程序流程。
優惠價體制逐步形成
促行業健康發展
近些年，有一些基金管理公司從處于被動優惠價商品轉為積極優惠價，證券基金優惠價激勵制度正逐步形成。媒體采訪多名專業人士了解到了，最近幾年，一部分新股破發關鍵受到了管控環境危害，如一些保本基金、分級基金、定增基金、組織訂制投資等在監管新規下，中后期運行難度較大，直接影響著這種股票基金生命周期。此外，一些股票基金規定單一投資人占比不得超過50%，且遭受受托資產巨額贖回產生的影響，導致一些迷你基金在考慮經營成本后，挑選對股票基金開展優惠價解決。
而近年來，單一化因素導致新股破發的情況日益增多，特別是指數型基金里的寬基和窄基，比如創業板股票股票大盤ETF、滬深指數300ETF、深圳100ETF、中證500ETF、上海金ETF等相關指數商品都出現新股破發的現象。
“從證券基金業長遠發展來說，這類因單一化不足而‘斷臂求生’的情況有益于促進中國基金高質量發展的?！币陨纤侥蓟鸾浝韺τ浾弑硎?。
實際上，新股破發歷史也不長，2014年才正式打開股票基金積極優惠價的大幕，且初期優惠價總數非常少，如2014年只有4只，2015年為32只，2016年為18只，2017年為11只。然后從近些年的全市場資管產品提供來說，雖然優惠價基金數量占特別少，但相對值正逐漸飆升。資料顯示，2019年至2021年，優惠價基金數量分別是132只、173只、250只；而同時期新發行基金總數分別是918只、1369只、1375只。
“新股破發體制對行業的發展益處甚多。”興業研究宏觀經濟團隊分析覺得，“最先，新股破發有益于維護股民權益，協助投資人避開利率昂貴的小規模股票基金及其經營不當的基金管理公司。次之，新股破發體制常態有利于基金管理公司將網絡資源集中在高品質產品的經營中，推動基金管理公司高質量發展的。最終，新股破發體制清除了難以適應投資人要求、經濟環境轉變或是現行政策監管政策的商品，保護了領域綠色生態。”
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