保薦代表人（主承銷商）：中信證券股份有限責(zé)任公司

無錫錫南科技發(fā)展有限公司（下稱“錫南高新科技”、“外國投資者”或“企業(yè)”）首次公開發(fā)行股票2,500.00億港元人民幣普通股（A股）并且在科創(chuàng)板上市（下稱“本次發(fā)行”）申請早已深圳交易所（下稱“深圳交易所”）科創(chuàng)板上市聯(lián)合會表決通過，并且已經(jīng)中國證監(jiān)會（下稱“證監(jiān)會”）允許申請注冊（證監(jiān)批準〔2023〕729號）。

經(jīng)外國投資者和本次發(fā)行的保薦代表人（主承銷商）中信證券股份有限責(zé)任公司（下稱“廣發(fā)證券”或“保薦代表人（主承銷商）”）共同商定，本次發(fā)行股票數(shù)為2,500.00億港元，占本次發(fā)行后公司股權(quán)數(shù)量比例為25.00%，均為公開發(fā)行新股，外國投資者公司股東沒有進行公開發(fā)售股權(quán)。本次發(fā)行的個股計劃在深交所發(fā)售。

本次發(fā)行適用2023年2月17日證監(jiān)會公布的《證券發(fā)行與承銷管理辦法》（中國證監(jiān)會令〔第208號〕）（下稱“《承銷辦法》”）、《首次公開發(fā)行股票注冊管理辦法》（中國證監(jiān)會令〔第205號〕）、深圳交易所公布的《深圳證券交易所首次公開發(fā)行證券發(fā)行與承銷業(yè)務(wù)實施細則》（深圳上〔2023〕100號）（下稱“《業(yè)務(wù)實施細則》”）、《深圳市場首次公開發(fā)行股票網(wǎng)下發(fā)行實施細則（2023年修訂）》（深圳上〔2023〕110號）、中國證券業(yè)協(xié)會公布的《首次公開發(fā)行證券承銷業(yè)務(wù)規(guī)則》（中證協(xié)發(fā)〔2023〕18號）、《首次公開發(fā)行證券網(wǎng)下投資者管理規(guī)則》（中證協(xié)發(fā)〔2023〕19號），請投資者關(guān)注有關(guān)規(guī)定的改變。

本次發(fā)行價錢34.00元/股相對應(yīng)的外國投資者2022年扣非前后左右孰低歸屬于母公司股東純利潤相匹配攤低后股票市盈率為37.11倍，高過中證指數(shù)有限公司2023年6月8日（T-4日）公布的領(lǐng)域近期一個月均勻靜態(tài)市盈率24.55倍，超過力度大約為51.15%，少于同業(yè)競爭相比上市企業(yè)2022年扣非前后左右孰低歸屬于母公司股東純利潤相匹配股票市盈率45.07倍，但仍然存在將來外國投資者股票下跌為投資者產(chǎn)生虧損的風(fēng)險性。外國投資者和保薦代表人（主承銷商）報請投資者關(guān)注經(jīng)營風(fēng)險，謹慎判斷發(fā)售市場定價合理化，客觀作出決策。

外國投資者和保薦代表人（主承銷商）尤其報請投資者關(guān)注以下幾點：

1、本次發(fā)行最后選用線下向滿足條件的投資人詢價采購配股（下稱“網(wǎng)下發(fā)行”）和線上向擁有深圳市場非限售A股股權(quán)與非限購存托總市值的社會里公眾投資者標價發(fā)售（下稱“網(wǎng)上發(fā)行”）相結(jié)合的方式。

此次網(wǎng)下發(fā)行根據(jù)深圳交易所網(wǎng)下發(fā)行平臺網(wǎng)站開展；網(wǎng)上發(fā)行根據(jù)深圳交易所交易軟件，選用按股票市值認購標價交易方式開展。

2、初步詢價完成后，外國投資者和保薦代表人（主承銷商）依據(jù)《無錫錫南科技股份有限公司首次公開發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市初步詢價及推介公告》（下稱“《初步詢價及推介公告》”）所規(guī)定的去除標準，在去除不符合條件的投資人價格后，協(xié)商一致將擬認購價錢高過44.04元/股（沒有）的配售對象所有去除；將擬認購價格是44.04元/股、擬股票數(shù)量低于440億港元（含440億港元）的配售對象所有去除。之上全過程共去除70個配售對象，去除的擬認購總產(chǎn)量為49,930億港元，約為此次初步詢價去除不符合條件的網(wǎng)下投資者價格后擬股票數(shù)量總數(shù)4,981,170億港元的1.0024%。去除一部分不得參加線下及網(wǎng)上搖號。

3、外國投資者和保薦代表人（主承銷商）依據(jù)初步詢價結(jié)論，充分考慮剩下價格及擬股票數(shù)量、合理認購倍數(shù)、外國投資者所在領(lǐng)域、外國投資者股票基本面、市場狀況、相比上市公司估值水準、募資需求及包銷風(fēng)險性等多種因素，共同商定本次發(fā)行價格是34.00元/股，網(wǎng)下發(fā)行不進行累計投標詢價。

投資人請照此價格是2023年6月14日（T日）進行線上和網(wǎng)下申購，認購時不用繳納認購資產(chǎn)。此次網(wǎng)下發(fā)行認購日和網(wǎng)上搖號日同為2023年6月14日（T日），在其中網(wǎng)下申購時間是在09:30-15:00，網(wǎng)上搖號時間是在09:15-11:30、13:00-15:00。

4、外國投資者與保薦代表人（主承銷商）共同商定的發(fā)行價為34.00元/股，不得超過去除最大價格后網(wǎng)下投資者報價的中位值和加權(quán)平均值及其去除最大價格后由公布募資方法成立的證券基金（下稱“證券基金”）、全國社會保障基金（下稱“社會保險基金”）、基本養(yǎng)老保險基金（下稱“養(yǎng)老保險金”）、企業(yè)年金基金和職業(yè)年金基金（下稱“年金基金”）、合乎《保險資金運用管理辦法》等相關(guān)規(guī)定的險資（下稱“險資”）和達標境外機構(gòu)資產(chǎn)價格中位值和加權(quán)平均值的孰低值，故保薦代表人（主承銷商）有關(guān)分公司中信證券投資有限責(zé)任公司不用參加本次發(fā)行的戰(zhàn)略配售。

本次發(fā)行不分配向發(fā)行人的高管人員與骨干員工參加此次戰(zhàn)略配售成立的專項資產(chǎn)管理計劃及其它外界投資人的戰(zhàn)略配售。根據(jù)本次發(fā)行價錢，保薦代表人有關(guān)分公司不參加戰(zhàn)略配售。最后，本次發(fā)行不往參加戰(zhàn)略配售的投資人定項配股。原始戰(zhàn)略配售數(shù)量以及最后戰(zhàn)略配售數(shù)量差值125.00億港元將回拔至網(wǎng)下發(fā)行。

5、本次發(fā)行價錢34.00元/股，此價錢相對應(yīng)的股票市盈率為：

（1）27.83倍（每股凈資產(chǎn)依照2022年度經(jīng)會計事務(wù)所遵循中國會計準則審計扣非前歸屬于母公司公司股東純利潤除于本次發(fā)行前總市值測算）；

（2）27.80倍（每股凈資產(chǎn)依照2022年度經(jīng)會計事務(wù)所遵循中國會計準則審計扣非后歸屬于母公司公司股東純利潤除于本次發(fā)行前總市值測算）；

（3）37.11倍（每股凈資產(chǎn)依照2022年度經(jīng)會計事務(wù)所遵循中國會計準則審計扣非前歸屬于母公司公司股東純利潤除于本次發(fā)行后總市值測算）；

（4）37.07倍（每股凈資產(chǎn)依照2022年度經(jīng)會計事務(wù)所遵循中國會計準則審計扣非后歸屬于母公司公司股東純利潤除于本次發(fā)行后總市值測算）。

6、本次發(fā)行價格是34.00元/股，請股民依據(jù)下列情況分析本次發(fā)行市場定價合理化。

（1）依據(jù)《國民經(jīng)濟行業(yè)分類》（GB/T4754-2017），錫南高新科技行業(yè)類別為“機械制造業(yè)”（領(lǐng)域分類代碼為C36）。截止2023年6月8日（T-4日），中證指數(shù)有限公司公布的“C36機械制造業(yè)”近期一個月均勻靜態(tài)市盈率為24.55倍，請投資人管理決策時參照。

截止2023年6月8日（T-4日），同業(yè)競爭相比上市公司估值水準情況如下：

信息來源：Wind新聞資訊，數(shù)據(jù)信息截止到2023年6月8日（T-4日）。

注1：市盈率計算可能出現(xiàn)末尾數(shù)差別，為四舍五入導(dǎo)致。

注2：2022年扣非前/后EPS=2022年扣非前/后歸母凈利/T-4日總市值。

注3：靜態(tài)市盈率平均值計算去除負數(shù)、極端值（華培動力）。

與業(yè)內(nèi)其他企業(yè)對比，錫南科技在以下幾個方面存在一定優(yōu)點：

①客源優(yōu)點

現(xiàn)階段，渦輪增壓國外市場和我國市場被極少數(shù)國際性大佬壟斷性，全世界渦輪增壓生產(chǎn)制造大佬蓋瑞特、玉柴發(fā)動機、博格華納、博馬高新科技、三菱重工、石川島和德國大陸等，占據(jù)著絕大多數(shù)市場占有率。外國投資者在渦輪增壓離心壓縮機殼零部件行業(yè)具有很高的品牌形象、產(chǎn)品研發(fā)能力和市場開拓能力。外國投資者用專業(yè)技術(shù)實力、完善的管理方法、立即優(yōu)質(zhì)的服務(wù)水平獲得了下游企業(yè)的普遍認可，與蓋瑞特、玉柴發(fā)動機、石川島等世界知名的渦輪增壓生產(chǎn)商設(shè)立了牢固密切合作關(guān)系，屢獲優(yōu)秀供應(yīng)商頭銜。

外國投資者憑著與客戶合作關(guān)系關(guān)聯(lián)，早就在經(jīng)營規(guī)模、質(zhì)量管理、售后維修服務(wù)回應(yīng)、商品同歩開發(fā)設(shè)計、全世界供應(yīng)等多個方面構(gòu)成了很強的競爭能力。因為外國投資者下游企業(yè)對供應(yīng)商早期考核期長、質(zhì)量服務(wù)很嚴格、審查認證標準繁雜，所以其經(jīng)銷商拆換費用較高，一旦建立合作也不會輕易變動。外國投資者不斷積累的高端客戶網(wǎng)絡(luò)資源為以后穩(wěn)定發(fā)展打下了堅實的基礎(chǔ)。

②商品市場優(yōu)勢

外國投資者成立以來，一直對焦渦輪增壓離心壓縮機殼等輕量零部件的開發(fā)、生產(chǎn)銷售，構(gòu)成了極強的產(chǎn)品研發(fā)水平，在沖壓模具開發(fā)設(shè)計、鋁液精練處理工藝、智能化作用力澆筑技術(shù)性、重力鑄造技術(shù)性、工作服可靠性設(shè)計技術(shù)性、自動化裝配技術(shù)性、機器視覺檢測系統(tǒng)等層面全球領(lǐng)先，能夠和客戶進行渦輪增壓新品的同歩開發(fā)設(shè)計，給予性能優(yōu)越，性能穩(wěn)定的商品。

③規(guī)模經(jīng)濟效應(yīng)

渦輪增壓離心壓縮機殼零部件生產(chǎn)制造具有一定的規(guī)模效益。報告期，外國投資者關(guān)鍵出產(chǎn)量逐步提升，2022年外國投資者生產(chǎn)制造高精密離心壓縮機殼部件約733.94千件，銷售量707.62千件，銷售規(guī)模為77,905.06萬余元，營銷額在業(yè)內(nèi)處在領(lǐng)先地位。依據(jù)蓋瑞特2022年度匯報，全世界渦輪增壓銷售量大約為4,600千件，由此計算外國投資者2022年離心壓縮機殼商品的市場份額大約為15.38%。規(guī)模性的產(chǎn)能保證外國投資者能為用戶提供立即相對穩(wěn)定的交貨，從而減少產(chǎn)品成本，提高發(fā)行人的營運能力和行業(yè)競爭影響力。

④高效服務(wù)優(yōu)點

外國投資者設(shè)立了完備的顧客服務(wù)規(guī)章制度，從用戶的開端洽談到試件到供應(yīng)不同階段都有專業(yè)的售后服務(wù)團隊對接工作，和客戶保持聯(lián)系，提供幫助管理方法，根據(jù)用戶的反饋信息及時與品質(zhì)、產(chǎn)品研發(fā)、生產(chǎn)部進行交流，并把相對應(yīng)剖析結(jié)果及時溝通至生產(chǎn)制造工作人員，確保快速反應(yīng)顧客，為用戶提供高效率優(yōu)質(zhì)的服務(wù)。

⑤品質(zhì)優(yōu)點

根據(jù)IATF16949、ISO9001等質(zhì)量管理體系要求，同時結(jié)合

（下轉(zhuǎn)C2版）