企業頻道
再次為全面資金需求構建積極主動宏觀經濟政策自然環境
證券日報編寫 孫安妮
資金空轉形成的原因是復雜的，如果簡單歸因于公司追求對沖套利、金融機構為了實現考評每日任務違背商業規律和監管要求，則僅止乎淺部緣由研究。
盡管有些公司的確存在運用資本成本和利潤“倒吊”獲得價差，但也有許多企業只能通過縮小債務、存款定期化等方式實現利息凈收入，這與低貸高存積極獲得附加利息費用擁有本質不同。但是，這種行為背后，雖然有資產環境寬松、金融機構吸存發放貸款任務繁重等發病原因推動，但直接原因也在于公司長期投資降低、預估變弱等導致的合理資金需求較弱，這也是產業結構升級所帶來的“疼痛”。
中國人民銀行在長達日國新辦發布會上明確提出，我國的經濟更加“綜合化”。從金融資本為實體經濟服務項目的方式變化角度觀察，假如說從前的經濟增長方式離不了負債推動，那么未來綜合化的經濟體制那就需要更多依靠股份推動；貨幣市場與股權融資比例必須更加均衡，才與科技創新驅動經濟增長的方式更加兼容。
對企業和公司等微觀主體來講，經濟發展轉型過程中領域“大換血”難以避免。金融機構靠規模增長提高獲利能力的日子更加難以維持，乃至營運能力能被經營規模“纏身”，調節資產負債結構、向精益生產管理要效益日益關鍵。公司則面臨著在“垂下果實摘完”后，根據找到新的商機、產品升級等方式實現突破突出重圍的考驗。
微觀主體的那些轉型發展皆非容易的事，在公司為生存而努力奮斗時，宏觀經濟政策能做的事情還有一些。雖然存有資金空轉，但合理資金需求不夠的大環境下，防止資金沉淀高轉速根本無法靠拉高年利率去解決，反過來，必須持續保持低費率自然環境，有如果需要乃至還要繼續正確引導經濟下行，為全面資金需求給予合適的資產自然環境。
金融業國家政策，則可以在確保金融企業社會化、商業服務可持續性發展的大前提下，以正面引導激勵模式，激勵金融資本大量流入產業結構升級所需的行業，防止金融企業為了完成所說的考核每日任務而歪曲資產配備。
經濟政策一樣能夠發揮更為有效的功效，在低通脹水平的今天執行更積極有為的調控，把更多財政局網絡資源用于關注民生和社會福祉，緩解居民和公司的負擔，趕緊策劃執行新一輪財稅體制改革，以管控和改革一體兩翼，助推產業結構升級發展趨勢。
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