企業頻道
促進私募基金經理適者生存 全力提升小股民幸福感
熊錦秋（金融市場杰出科學研究人員）
近日，多名業績不佳的基金經理在企業內部轉崗，也有部分績差私募基金經理辭職。小編認為，私募基金經理適者生存，是市場發展客觀現實。
前些年新基金發行受歡迎，大量新一代私募基金經理不斷涌現，手法猛打猛沖，蹭熱點、追跑道、報團，但潮水退去才發現到底誰是裸泳，現在一籌算，有的基金經理在就職一兩年期限內虧損四五成，這類虧法，擱誰都無法接受。這種銷售業績蕭條的基金經理，有些辭去一些產品后只管理方法較小規模股票基金，有些調任企業研究者等其他職位，有些最后辭職。
股權投資基金領域，并不是每個人都能擔任，縱使其智力非常高。未經十年乃至幾十年的銷售市場敲打，并沒有扎實心理素質，并未對投資方向實際價值的充分認識，并沒有恪守價值投資的初衷，并未對小股民的忠信使命感，難以取得較好的投資業績。私募基金經理銷售業績蕭條，基金管理公司總不可能使其把小股民錢全都虧完才作罷，這會對基金管理公司、對于整個基金行業的聲譽也將造成極大的負面影響。
基金管理公司立即評定私募基金經理投資業績、調節私募基金經理管理規模，讓技術高的基金經理管理方法大量市場份額，減少水準不高私募基金經理管理規模，乃至把它換崗解雇，這也是基金行業適者生存的必然選擇。
自然，也有個別私募基金經理管理方法規模不大、銷售業績很好，卻也挑選辭職，本人尋找范圍更廣發展機會，在新的崗位一展抱負，實屬優秀人才合理配置。
現階段證券基金資產管理規模達到30萬億，但是其中貨幣基金和債券基金經營規模合計約20萬億，積極權益基金占有率稍低，這一定程度表明基金認購投資人對公募基金管理人積極權益投資水準的信任度有待加強。對于此事小編認為，證券基金行業以及私募基金經理都應該認真反思，積極回應銷售市場關心，挽留銷售市場信賴。
一是基金托管人應切記信義義務。個股高買低賣，有時候或難清除內幕交易的嫌疑。《基金法》第9條的規定基金托管人等理應盡職盡責，執行誠實信用原則、慎重勤懇的責任義務；在這個基礎上，一些專家指出公募基金管理員等還承擔信義義務，信義義務包含忠實義務和勤勉義務，而上述第9條里的“誠實信用原則”或不能充分歸納忠實義務。誠信原則規定私募基金經理在做好本職工作中保持誠實守信，它形成了信義義務的最小限度規定。忠實義務則需要私募基金經理將個人利益放置投資者權益下，忠實義務對基金經理的個人行為要求比較高，包含防止任何可能危害投資者利益的行為。
一些私募基金經理忽視股票過高估值，花大價錢買入一些中聽沒出息故事題材定義、跑道，這般實際操作將基金財產放置高危當中，很有可能因為泡沫破裂而損害投資者利益，或有悖忠實義務或信義義務。私募基金經理要以信義義務的更高質量來嚴于律己。
二是基金托管人一定要避免報團項目投資。報團項目投資問題的核心，也許或是基金托管人欠缺行研核心競爭力。一些基金托管人采用拿來主義，追隨別的管理員項目投資一支股票，掙了特別牛，虧掉大家一起虧。報團能夠推升股票價格，但報團也是有風險性，天底下沒有不散的宴席，基金托管人能募資過的資產終究很有限，穩賺滾不下去了，股票價格就有可能從而出現拐點，有一些基金買在行情巔峰狀態，以后銷售業績當然不忍直視。對于此事基金托管人應當極度自律，必須堅持獨立剖析、自主投資，避免報團引起經營風險乃至金融的風險。
三是基金管理費扣除應當與小股民項目投資權益掛勾。先前積極權益基金管理費率有所下降，但基金管理費輪耕方式基本上不變。自然有少數資管產品管理費用扣除方式有所創新，例如要求當累計凈值小于1.00元后，中止扣除管理費用，這是一種發展。筆者建議，對于此事應大刀闊斧改革、全力提升小股民幸福感，基金管理費不會再每日記提，而是小股民賣出股票或對基金進行清算時，再測算每一個小股民應對的管理費，若該小股民整體有投資回報，基金管理公司扣除盈利的一定比例做為管理費用，不然也不獲取管理費用。
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