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百億私募陣營(yíng)回升至90家行業(yè)二八分化加劇
證券時(shí)報(bào)編輯 許孝如
隨著市場(chǎng)回暖，不少私募基金的業(yè)績(jī)和規(guī)模也強(qiáng)勢(shì)反彈，一批私募重回百億陣營(yíng)。
私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，截至10月29日，百億私募數(shù)量較上月新增8家，擴(kuò)容至90家。其中，康曼德資本、寬遠(yuǎn)資產(chǎn)等7家私募重回百億陣營(yíng)，還有1家量化私募則首次晉身百億陣營(yíng)。
值得注意的是，私募基金規(guī)模在9月底再創(chuàng)年內(nèi)新低，同時(shí)管理人數(shù)量有所下滑，行業(yè)仍處在調(diào)整期。最新發(fā)布的《中國(guó)證券投資基金業(yè)年報(bào)2024》顯示，一方面私募基金數(shù)量多、規(guī)模小的現(xiàn)象依然突出；另一方面行業(yè)前20%機(jī)構(gòu)的管理規(guī)模占比達(dá)93.10%，行業(yè)集中度高，二八分化進(jìn)一步加劇。
百億軍團(tuán)擴(kuò)容至90家
近年來(lái)，由于A股持續(xù)調(diào)整，私募基金業(yè)績(jī)普遍下跌，行業(yè)也迎來(lái)了一輪大洗牌，不少百億私募的管理規(guī)模大幅縮水，部分私募更是掉出了百億陣營(yíng)。
2023年上半年，百億私募數(shù)量最高達(dá)到115家，年底則下降至104家。今年前期，百億私募數(shù)量進(jìn)一步下滑，一度銳減至80家左右。
自9月24日開(kāi)始，伴隨著一系列刺激政策的發(fā)布，A股、港股全線大漲，上證指數(shù)從2700點(diǎn)飆漲至3600點(diǎn)，私募基金業(yè)績(jī)快速回血，私募管理規(guī)模也出現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)反彈，一批機(jī)構(gòu)重回百億陣營(yíng)。
私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，截至10月29日，百億私募數(shù)量較上月新增8家，擴(kuò)容至90家。具體來(lái)看，康曼德資本、北京華軟新動(dòng)力、寬遠(yuǎn)資產(chǎn)、鳴石基金、源峰基金、齊家私募、外貿(mào)信托等再度回歸百億私募陣營(yíng)，而量化私募量派投資則首次晉身百億陣營(yíng)。
據(jù)證券時(shí)報(bào)編輯了解，量派投資于2018年成立，創(chuàng)始人為孫林和余航，兩人是復(fù)旦大學(xué)數(shù)學(xué)系的師兄弟，并在Two Sigma等海外資管機(jī)構(gòu)積累了豐富的量化投資經(jīng)驗(yàn)。2020年9月，在取得管理人牌照后，量派投資全面轉(zhuǎn)型資管業(yè)務(wù)，成為一家以短周期對(duì)沖基金團(tuán)隊(duì)為班底，進(jìn)行策略模型開(kāi)發(fā)的量化對(duì)沖基金公司。
從私募類(lèi)型來(lái)看，主觀百億私募共有46家，占百億陣營(yíng)的比例為51.11%；百億量化私募共有33家，占百億陣營(yíng)的比例為36.67%；主觀+量化混合的百億私募則有10家。此次新增的8家百億私募中，康曼德資本、北京華軟新動(dòng)力、寬遠(yuǎn)資產(chǎn)、源峰基金均為主觀私募；鳴石基金、齊家私募、量派投資為量化私募；外貿(mào)信托則為主觀+量化私募。
私募排排網(wǎng)財(cái)富研究員卜益力告訴證券時(shí)報(bào)編輯，百億私募數(shù)量回升，是多方面因素共振的結(jié)果。第一，近期在一系列利好政策的刺激下，投資者對(duì)后市預(yù)期變得樂(lè)觀，疊加私募基金在本輪反彈行情中整體表現(xiàn)出色，因此投資者認(rèn)購(gòu)私募證券產(chǎn)品熱情提升；第二，這一輪上漲行情中，私募通過(guò)積極加倉(cāng)，整體收益表現(xiàn)可觀，不僅帶動(dòng)私募規(guī)模的內(nèi)生增長(zhǎng)，同時(shí)也讓投資者對(duì)私募證券產(chǎn)品的信心和認(rèn)可度提升；第三，私募行業(yè)集中度提升，行業(yè)在嚴(yán)監(jiān)管的背景下加速優(yōu)勝劣汰，市場(chǎng)資源向優(yōu)秀私募傾斜，從而導(dǎo)致行業(yè)的二八分化進(jìn)一步加劇。
存續(xù)規(guī)模仍創(chuàng)新低
此前，由于市場(chǎng)持續(xù)下跌，多年來(lái)一路狂奔的私募行業(yè)也出現(xiàn)了深度調(diào)整——私募基金的存續(xù)規(guī)模進(jìn)一步下降，管理人數(shù)量也不斷縮減。
中基協(xié)最新數(shù)據(jù)顯示，截至9月底，存續(xù)私募基金管理人20457家，管理基金數(shù)量147566只，管理基金規(guī)模19.64萬(wàn)億元，創(chuàng)下年內(nèi)新低。私募基金管理規(guī)模自今年4月跌破20萬(wàn)億元后，已連續(xù)6個(gè)月下滑。
具體來(lái)看，存續(xù)私募證券投資基金91497只，存續(xù)規(guī)模為5.02萬(wàn)億元，較上個(gè)月的5.03萬(wàn)億元再度縮水；存續(xù)私募股權(quán)投資基金30424只，存續(xù)規(guī)模為10.89萬(wàn)億元，較上月增長(zhǎng)1000億元；存續(xù)創(chuàng)業(yè)投資基金24703只，存續(xù)規(guī)模為3.32萬(wàn)億元，較上月下滑1000億元。
這也意味著，即便是9月底A股、港股大幅上漲，私募證券投資基金的規(guī)模仍未見(jiàn)漲，目前的5.02萬(wàn)億元，已較高峰期的6萬(wàn)億元縮水超10%。私募證券投資基金規(guī)模何時(shí)重回6萬(wàn)億元，備受市場(chǎng)關(guān)注。
有行業(yè)人士表示，今年前期，由于投資者信心不佳，私募證券產(chǎn)品的新發(fā)每況愈下，均是存量資金博弈。在市場(chǎng)調(diào)整的背景下，私募基金凈值下跌，導(dǎo)致管理規(guī)模也不斷縮水。
中基協(xié)數(shù)據(jù)顯示，今年8月，新備案的私募證券投資基金157只，新備案規(guī)模34.14億元，創(chuàng)下歷史新低。雖然私募新規(guī)的實(shí)施導(dǎo)致產(chǎn)品備案通過(guò)率低是重要原因，但募資遇冷也是私募規(guī)模縮水不容忽視的因素。9月，新備案私募證券投資基金386只，新備案規(guī)模90.32億元，再度低于百億元大關(guān)。
值得提及的還有，截至9月底，私募證券投資基金管理人8088家，較去年年底的8469家減少381家，管理人數(shù)量進(jìn)一步縮減。9月，協(xié)會(huì)注銷(xiāo)私募基金管理人65家，加速了行業(yè)的優(yōu)勝劣汰。有行業(yè)人士預(yù)測(cè)，到年底，私募證券投資基金管理人數(shù)量或跌破8000家。
行業(yè)二八分化加劇
去年以來(lái)，監(jiān)管層發(fā)布了一系列新規(guī)，導(dǎo)致私募行業(yè)加速優(yōu)勝劣汰，二八分化也進(jìn)一步加劇。
近日，《中國(guó)證券投資基金業(yè)年報(bào)2024》發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，截至2023年末，私募證券投資基金“基金數(shù)量多，平均規(guī)模小；小型基金數(shù)量占比高，大型基金數(shù)量占比低”的現(xiàn)象依然突出。其中，5億元規(guī)模以下的基金數(shù)量占比較2022年小幅增高，5億元規(guī)模以上的基金數(shù)量占比，則較2022年小幅下降。
數(shù)據(jù)還顯示，1000萬(wàn)元以下規(guī)模的基金數(shù)量多達(dá)43526只，占比高達(dá)46.70%；1000萬(wàn)元~5000萬(wàn)元規(guī)模的基金數(shù)量達(dá)29074只，占比達(dá)31.19%；5000萬(wàn)元~1億元規(guī)模的基金數(shù)量為8979只，占比9.63%；1億元~5億元規(guī)模的基金數(shù)量為10542只，占比為11.31%；10億元~20億元、20億元以上規(guī)模的基金數(shù)量，則分別僅有245只、126只。
自今年8月1日起，《私募證券投資基金運(yùn)作指引》正式實(shí)施，要求私募最低存續(xù)規(guī)模500萬(wàn)元，長(zhǎng)期低于500萬(wàn)元規(guī)模的基金應(yīng)當(dāng)停止申購(gòu)。從協(xié)會(huì)發(fā)布的數(shù)據(jù)來(lái)看，目前有43526只基金規(guī)模低于1000萬(wàn)元，其中低于500萬(wàn)元的基金將在未來(lái)持續(xù)被出清。
與此形成對(duì)比的是，頭部私募的管理規(guī)模穩(wěn)定在高位。就行業(yè)集中度來(lái)看，截至2023年末，行業(yè)前五機(jī)構(gòu)的管理規(guī)模占比高達(dá)14%，即前五大私募管理著7798億元，平均每家達(dá)約1560億元；行業(yè)前十機(jī)構(gòu)的管理規(guī)模占比為20.42%，行業(yè)前二十機(jī)構(gòu)的管理規(guī)模占比則為27.25%。不過(guò)，實(shí)際上這可能存在著母子基金重復(fù)計(jì)算的問(wèn)題。
此外，管理規(guī)模位列行業(yè)前20%的管理人，管理規(guī)模占比93.10%，較2022年末下降1.04個(gè)百分點(diǎn)。整體來(lái)看，私募行業(yè)呈現(xiàn)由粗放型向集約型發(fā)展的趨勢(shì)，行業(yè)集中度正不斷提升。
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