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上海市威士頓信息內容技術股份有限公司 首次公開發行股票并且在科創板上市經營風險尤其公示（下轉C6版）
保薦代表人（主承銷商）：興業銀行證券股份有限公司
上海市威士頓信息內容技術股份有限公司（下稱“威士頓”、“外國投資者”或“企業”）首次公開發行股票人民幣普通股（A股）并且在科創板上市（下稱“本次發行”）申請早已深圳交易所（下稱“深圳交易所”）科創板上市聯合會表決通過，并且已經中國證監會（下稱“證監會”）允許申請注冊（證監批準〔2023〕730號）。
經外國投資者與保薦代表人（主承銷商）興業銀行證券股份有限公司（下稱“興業證券”或“保薦代表人（主承銷商）”）共同商定，本次發行股票數為2,200.00億港元，發行股份占本次發行后公司股權數量比例為25.00%，均為公開發行新股，外國投資者公司股東沒有進行公開發售股權。本次發行的個股計劃在深交所發售。
本次發行適用2023年2月17日證監會公布的《證券發行與承銷管理辦法》（中國證監會令〔第208號〕）（下稱“《管理辦法》”）、《首次公開發行股票注冊管理辦法》（中國證監會令〔第205號〕），深圳交易所公布的《深圳證券交易所首次公開發行證券發行與承銷業務實施細則》（深圳上〔2023〕100號）（下稱“《業務實施細則》”）、《深圳市場首次公開發行股票網下發行實施細則（2023年修訂）》（深圳上〔2023〕110號），中國證券業協會公布的《首次公開發行證券承銷業務規則》（中證協發〔2023〕18號）、《首次公開發行證券網下投資者管理規則》（中證協發〔2023〕19號），請投資者關注有關規定的改變。
本次發行價錢32.29元/股相對應的外國投資者2022年扣非前后左右孰低歸屬于母公司股東純利潤攤低后股票市盈率為49.59倍，小于中證指數有限公司2023年6月6日公布的領域近期一個月均勻靜態市盈率70.72倍，小于同業競爭上市企業2022年扣非前后左右孰低歸屬于母公司股東純利潤平均靜態數據市盈54.89倍，但仍然存在將來外國投資者股票下跌為投資者產生虧損的風險性。外國投資者和保薦代表人（主承銷商）報請投資者關注經營風險，謹慎判斷發售市場定價合理化，客觀作出決策。
外國投資者、保薦代表人（主承銷商）尤其報請投資者關注以下幾點：
1、本次發行最后選用線下向滿足條件的投資人詢價采購配股（下稱“網下發行”）和線上向擁有深圳市場非限售A股股權與非限購存托總市值的社會里公眾投資者標價發售（下稱“網上發行”）相結合的方式。
此次網下發行根據深圳交易所網下發行平臺網站開展；此次網上發行根據深圳交易所交易軟件，選用按股票市值認購標價交易方式開展。
2、初步詢價完成后，外國投資者和保薦代表人（主承銷商）依據《上海威士頓信息技術股份有限公司首次公開發行股票并在創業板上市初步詢價及推介公告》（下稱“《初步詢價及推介公告》”）所規定的去除標準，在去除不符合規定投資人報價的初步詢價結論后，協商一致將擬認購價錢高過36.66元/股（沒有36.66元/股）的配售對象所有去除；將擬認購價格是36.66元/股、擬股票數量低于730億港元的配售對象所有去除；將擬認購價格是36.66元/股、擬股票數量相當于730億港元、且系統軟件提交時間為2023年6月6日14:53:08:966的配售對象中，依照深圳交易所網下發行平臺網站一鍵生成的配售對象次序從后面到前去除47個配售對象。之上全過程共去除76個配售對象，去除的擬認購總產量為51,750億港元，約為此次初步詢價去除失效價格后擬股票數量總數5,107,650億港元的1.0132%。去除一部分不得參加線下及網上搖號。
3、外國投資者和保薦代表人（主承銷商）依據初步詢價結論，充分考慮剩下價格及擬股票數量、合理認購倍數、外國投資者所在領域、外國投資者股票基本面、市場狀況、同業競爭相比上市公司估值水準、募資需求及包銷風險性等多種因素，共同商定本次發行價格是32.29元/股，網下發行不進行累計投標詢價。
投資人請照此價格是2023年6月9日（T日）進行線上和網下申購，認購時不用繳納認購資產。此次網下發行認購日和網上搖號日同為2023年6月9日（T日），在其中，網下申購時間是在9:30-15:00，網上搖號時間是在9:15-11:30，13:00-15:00。
4、外國投資者與保薦代表人（主承銷商）共同商定的發行價為32.29元/股，不得超過去除最大價格后網下投資者報價的中位值和加權平均值，及其去除最大價格后由公布募資方法成立的證券基金（下稱“證券基金”）、全國社會保障基金（下稱“社會保險基金”）、基本養老保險基金（下稱“養老保險金”）、企業年金基金和職業年金基金（下稱“年金基金”）、合乎《保險資金運用管理辦法》等相關規定的險資（下稱“險資”）和達標境外機構資產價格中位值和加權平均值的孰低值，故保薦代表人（主承銷商）有關分公司不用參加本次發行的戰略配售。
本次發行不分配向發行人的高管人員與骨干員工參加此次戰略配售成立的專項資產管理計劃及其它外界投資人的戰略配售。根據本次發行價錢，保薦代表人有關分公司不參加戰略配售。最后，本次發行不往參加戰略配售的投資人定項配股。本次發行原始戰略配售數量以及最后戰略配售數量差值110.00億港元將回拔至網下發行。
5、本次發行價錢32.29元/股，相對應的外國投資者2022年股票市盈率為：
（1）37.19倍（每股凈資產依照2022年度經會計事務所根據中國會計準則審計扣非后歸屬于母公司公司股東純利潤除于本次發行前總市值測算）；
（2）34.65倍（每股凈資產依照2022年度經會計事務所根據中國會計準則審計扣非前歸屬于母公司公司股東純利潤除于本次發行前總市值測算）；
（3）49.59倍（每股凈資產依照2022年度經會計事務所根據中國會計準則審計扣非后歸屬于母公司公司股東純利潤除于本次發行后總市值測算）；
（4）46.19倍（每股凈資產依照2022年度經會計事務所根據中國會計準則審計扣非前歸屬于母公司公司股東純利潤除于本次發行后總市值測算）。
6、本次發行價格是32.29元/股，請股民依據下列情況分析本次發行市場定價合理化。
（1）依據《國民經濟行業分類與代碼（GB_T4754-2017）》，外國投資者行業類別為“I65軟件和信息技術服務行業”。截止2023年6月6日（T-3日），中證指數有限公司公布的“I65軟件和信息技術服務行業”近期一個月均勻靜態市盈率為70.72倍，請投資人管理決策時參照。
截止2023年6月6日（T-3日），相比上市公司股票市盈率水準情況如下：
信息來源：Wind，公司年報
注：①市盈率計算如存有末尾數差別，為四舍五入導致；
②2022年扣非前/后EPS=2022年扣非前/后歸母凈利/T-3日總市值；
③截止到2023年6月6日，*ST澤達未公布2022年年度報告，靜態市盈率平均值計算剔除了負數及極端值（即去除衛寧健康、思特奇、*ST澤達、山大地緯、易聯眾和安碩信息）。
與業內其他企業對比，威士頓在以下幾個方面存在一定優點：
①顧客優點
公司憑借長期積累，對顧客所在行業特性擁有比較深層次的了解，能夠為用戶提供關鍵生產制造生產經營活動有關信息化產品與服務。根據提供高品質服務，企業逐漸獲取更多的客戶認可，顧客的不斷擴大。企業核心客戶均來自于工業與金融行業大型央企和國企，包含上煙集團公司、湖北中煙、江蘇中煙、廣東煙草、江蘇煙草、交行、浦發、匯添富基金、太平洋保險公司等，客源具備品質高、真實度高、可靠性強等特性。憑著扎扎實實的專業技能和對行業的深入分析，以企業自主研發商品為載體，企業可以為下游企業提供一站式的方案和服務內容。在和顧客合作關系的過程當中，企業重視持續改善服務項目，顧客滿意度比較高、黏性比較高，顧客后續更新與維護要求會給他們帶來不斷穩定收入。
②技術和品牌優勢
很多年發展史中，企業自始至終堅持科技創新，在穩健發展的過程當中，不斷對最前沿信息科技跟蹤和資金投入。一方面，經過多年產品研發積淀，企業構成了包含iWisdom迭代開發與綜合管理平臺及其智能制造領域、金融行業多種前沿科技以內的關鍵技術，變成公司信息化業務流程與服務的關鍵支撐點；另一方面，企業通過在行業內不斷積累的項目實施相關經驗，贏得了一批進行相關業務流程相關資質，如：CMMI5級分析驗證、“ISO20000”IT服務體系認證等資質證書。在其中，CMMI即手機軟件能力成熟度模型，是全世界最優秀與科學的軟件開發管理框架和方法，是檢驗軟件行業水平成熟情況和項目風險管理水準權威性的規范。CMMI5級是最高級別的認證，是現階段全球范圍內對于軟件能力成熟情況最專業、等級最大評估之一。得到該資質證書意味著企業在程序開發、新產品開發、產品集成、項目風險管理、流程管理、量化管理、質量控制、過程改進提升等方面的優勢達到一個相對較高的相對高度，贏得了國際性權威部門認同。
③工作經驗優勢與監管優點
企業作為專業軟件項目和服務供應商，經過多年發展，在細分行業積攢了一系列經典案例，塑造了專業化開發設計執行精英團隊，在細分領域具備一定品牌影響力。企業因其豐富多樣的從業經驗助推工業應用顧客的企業戰略轉型和智能化改造，在生產經營管理、公司資源優化配置、公司IT信息化管理、數據庫管理等商品行業具有很多成功完成實例。
企業在項目開發過程中，監管優點較為突出：I.前期項目評估階段，企業應用一系列可行性研究和風險評價方式，保證經濟可行性，辨別及管理項目執行風險性；II.項目實施環節，企業以iWisdom迭代開發服務平臺做為統一平臺對研發流程設計和開發品質開展監管，同時公司對項目實施重要節點進行區分，明確各個階段工作物質，按照規定具體內容、流程和方式實施工程，保證質量，按時交貨，并有效管理實施成本。
④行業優勢
企業所在軟件與信息科技服務行業，人力資源是企業關鍵核心競爭優勢。企業自始至終十分重視且科學布局人才培養，培養了一大批專業技能配對、管理方法資深的高質量專業人才，構成了平穩、技術專業、領域閱歷豐富管理團隊。企業一共有9名關鍵專業技術人員，均畢業院校包含上海復旦大學、上海交大、上海同濟大學、日本國明治大學等國內外知名高等院校，擁有豐富的學術研究理論依據，對技術前沿技術性有深入了解和掌握，擁有豐富的開發設計與實施工作經驗。
（下轉C6版）
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