金融頻道
藥業私募基金經理“曲線圖救基”心寒身后或者期待
證券日報新聞記者 安仲文
為了能“曲線圖救基”，一些藥業主題基金有時候也會“風格漂移”。
證券日報記者注意到，在醫療行業連續三年深層調節環境下，小股民的心寒心態促使許多私募基金經理壓力重重，她們不會想要被動接納吸糾市場下挫，一部分藥業私募基金經理逐漸根據短期交易性對策來光滑凈值起伏，希望借此超越領域標準。
但是，在經歷了持續下跌以后，多名私募基金經理注重，醫藥板塊市場估值已邁入戰略合理布局機遇，雖然近年來的藥業起伏非常大，但是對藥業總產量上依然保持開心，看中醫療行業新周期的打開。
近年來醫療行業不斷深層調節，藥業主題基金在經歷了前一年度的折戟沉沙后，再一次發生大規模虧本，跟蹤指數的藥業ETF年之內虧本也將近10%。在這樣的背景下，一部分藥業私募基金經理逐漸尋找根據“風格漂移”的思路來輕緩凈值下跌的節奏感及其提升基金業績。
記者觀察，主營業務半導體元器件的A股上市企業一博科技公布的持股數據顯示，截止到今年一季度末，本基金的第一大投資者為安信藥業健康基金，這一只安信基金集團旗下的藥業主題基金也自然成為一博科技的唯一公募基金投資人。
自安信醫藥健康基金重倉股殺進后，這只股票在半導體材料劣勢條件下打開了一波強勢拉升市場行情，近期3個月內已經為安信的有關醫藥基金給予達到60%的純收益。
借助一博科技的“單騎救主”，安信醫藥健康基金凈值主要表現不但大幅度減虧，也大幅度超越醫療行業的標準。
金笑非管理的鵬華藥業基金凈值主要表現，在醫療行業總體極其不景氣的大環境下，奇跡般的發生3%的正收益，不但在眾多851一只基金中銷售業績遙遙領先，并且也超越領域標準貼近10%。除此之外，國泰藥業健康基金也大概這樣，雖然持股的醫藥板塊主要表現極其不景氣，但本基金的年之內基金凈值上漲幅度卻超出4%。
專業人士猜想，有關私募基金經理可能會在醫藥板塊主要表現不景氣的大環境下，根據輕緩基金凈值下跌的考慮到，適當參加了別的賽道的市場行情，這類看起來風格漂移的思路，在一些FOF股票基金人員看起來，并不是就是典型的風格漂移，或該對策歸屬于可以接受的范疇。
對私募基金經理風格漂移絕不容忍的創金合信FOF私募基金經理魏鳳春認為，一些所謂風格漂移在可以接受的范圍之內。她在接納新聞記者專訪時表示，假如配備消費是甄選一些買賣輪動能力很強，或是銷售市場自適應性非常強的私募基金經理，風格輪動型基金都是其中一種基金策略，所以需要針對風格漂移、領域飄移開展一定區別。
“針對風格漂移經常、不斷開展轉換，并沒有凸顯出因設計風格轉換帶來的絕對收益的商品，要保持謹慎態度或是去除。”魏鳳春表明，但還是有除外，對于有些在設計風格曝露上可以獲得絕對收益的商品，經過一段時間的認證后，能將這種產品做為風格輪動型基金策略候選配備標底，總體目標要在風格輪動比較完美的大環境中獲得更加可信賴的相對收益。
平安基金一位私募基金經理接納記者專訪的時候也坦言，在其管股票基金跑道極其不景氣的大環境下，私募基金經理不想讓被動接納吸糾銷售市場下挫，根據交易性的思路或是短期內參加長線牛股的思路，改進凈值的表現，但是同時持股的主力軍方位依舊是原來構造，這類對策并不是最典型的風格漂移。
值得注意的是，藥業私募基金經理的以上實際操作，很有可能意味著機遇的到來。業內人士表示，藥業私募基金經理根據防止小股民持基感受“過多崩潰”后的“飄移”，或代表著醫藥板塊底部已到來。
國泰醫藥健康私募基金經理徐治彪覺得，這幾年資產市場變化大，特別是在不少投資者在跑道項目投資方面虧本比較嚴重，要么就是高拋低吸，要么就是迷戀跑道無論公司估值。項目投資請相信基本常識、堅信均值回歸，什么才是基本常識？股票常識包含產業鏈基本常識與金融標價基本常識，在其中產業鏈基本常識確定企業中遠期盈利神經中樞，相關因素通常是領域室內空間、市場競爭格局、行業發展趨勢等；金融業標價基本常識取決于估值中樞，相關因素表現在財務指標分析上，通常是凈資產回報率、現金流量等；盈利神經中樞乘于估值中樞便是中遠期科學合理的總市值，因而重歸項目投資長期性投資估值一定很關鍵，假如不要看公司估值時不我待追尋迅速的盈利，在公司估值比較嚴重偏移神經中樞時，很有可能便會戴維斯雙殺，這通常是虧本較大的源頭，也就是我們常說的高拋低吸。因而概括為一句話：好公司、公司估值比較低、業績好，這也是長期性盈利較大的源頭，是組成風險管控最理想的方法，都是盈利能持續創新高的確保。
鵬華基金金笑非還表示，對此組成進行了很大的調倉。他指出，雖然近年來藥業的變化非常大，但是對藥業總產量上依然保持開心，看中新周期打開。細分化方向中，生物藥版塊遭受國外年利率危害，變化較大，已經在下挫中逐漸買入，并且把增漲較多的中藥板塊做一定兌付，以后會高度關注業績超預期方向。
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