證券日報新聞記者 司維

受控股股東經(jīng)濟(jì)危機(jī)的連累，主營業(yè)務(wù)能源化工的億利潔能（600277）資金鏈斷裂不斷承受壓力。

上海票據(jù)交易所全新的信息披露表明，億利潔能的商業(yè)匯票發(fā)生超大金額貸款逾期。截止到2023年5月31日，其單據(jù)貸款逾期賬戶余額為7.185億人民幣，總計貸款逾期本年利潤為8.815億人民幣。

高額的單據(jù)貸款逾期，引起了外部針對億利潔能資產(chǎn)情況的相關(guān)問題。

財報數(shù)據(jù)表明，億利潔能賬里的貸幣余額從2020年初期的101.78億人民幣，大幅度下降至2023Q1末43.03億人民幣。雖然資產(chǎn)情況大幅度惡變，但是畢竟賬戶上也有超出40億人民幣現(xiàn)錢，緣何也會產(chǎn)生超出7億的單據(jù)貸款逾期？

值得關(guān)注的是，億利潔能40余億現(xiàn)錢中，大約39億人民幣存放關(guān)聯(lián)企業(yè)億利集團(tuán)財務(wù)有限公司（以下簡稱“億利會計”或“集團(tuán)財務(wù)公司”）。作為第一大股東的億利資源集團(tuán)有限責(zé)任公司（以下簡稱“億利集團(tuán)”）已陷入經(jīng)濟(jì)危機(jī)，其持有上市公司36.21%股份已經(jīng)被悉數(shù)凍潔及輪候凍結(jié)。而億利會計同是起訴壓身，總計已經(jīng)成為超出500個案子的被告人，訴訟待償額度約16億人民幣。

時下，億利會計陷入窘境，上市企業(yè)在億利公司的財務(wù)39億人民幣儲蓄是否合適、能不能取下，變成了較大的相關(guān)問題。

末見公示的

7.19億貸款逾期單據(jù)

自2022年后半年至今，億利潔能變成上海票交所貸款逾期名單的“熟客”。

上海票交所公布統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，億利潔能的單據(jù)貸款逾期起源于2022年8月，涉及金額1.63億人民幣，但是本月企業(yè)還清了貸款逾期單據(jù)。但是，只是4個月以后的2022年12月，億利潔能的單據(jù)再次發(fā)生貸款逾期，金額達(dá)4.26億人民幣。2023年1月，億利潔能的單據(jù)還款金額又增加到7.185億人民幣。截至今年5月末，其單據(jù)還款金額為7.185億人民幣，總計貸款逾期本年利潤為8.815億人民幣（圖1）。

證券日報新聞記者查看億利潔能的通知，末見企業(yè)公布該等超大金額單據(jù)貸款逾期事宜。企業(yè)在2022年年度報告中公布，“本期未已期滿未付款的應(yīng)收票據(jù)總額為0元”，企業(yè)2023年一季報也并未公布存有單據(jù)逾期狀況。

除此之外，億利潔能財務(wù)報告的應(yīng)收票據(jù)額度，與上海票交所公布的億利潔能單據(jù)還款金額，也有了明顯的不一致狀況。

截止到2022年末，企業(yè)合并資產(chǎn)負(fù)債表的應(yīng)收票據(jù)賬戶余額為4.11億人民幣，總公司負(fù)債表的應(yīng)收票據(jù)賬戶余額為1.59億人民幣，而上海票交所公布的單據(jù)還款金額為4.26億人民幣。截止到2023年一季度末，企業(yè)合并資產(chǎn)負(fù)債表的應(yīng)收票據(jù)賬戶余額為3.86億人民幣，總公司負(fù)債表的應(yīng)收票據(jù)賬戶余額為0，而上海票交所公布的單據(jù)還款金額為7.19億人民幣。

以上財務(wù)報告不相同點(diǎn)、不一樣口徑的應(yīng)收票據(jù)賬戶余額，皆遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于上海票交所公布的單據(jù)還款金額。

對于上述情況出現(xiàn)異常，證券日報新聞記者依次根據(jù)電子郵件及電話溝通億利潔能，證實(shí)該等相關(guān)信息差距的緣故，截至發(fā)稿沒獲回復(fù)。

一位曾從業(yè)上市公司審計的簽名會計分析認(rèn)為，從數(shù)據(jù)差別來說，可能出現(xiàn)這兩種情況。

第一種情況就是，逾期單據(jù)表現(xiàn)在上市企業(yè)體系里的關(guān)聯(lián)公司中間，即上市企業(yè)向下屬子公司出具商業(yè)匯票，分公司接到單據(jù)后至金融企業(yè)去匯兌股權(quán)融資，但單據(jù)期滿以后上市企業(yè)并沒有向分公司承兌匯票，導(dǎo)致貸款逾期，但是在合并財務(wù)報表方面并不是顯現(xiàn)出單據(jù)貸款逾期。

第二種情況就是，上市企業(yè)對于第三方供應(yīng)商單據(jù)貸款逾期，“逾期單據(jù)等同于早已失效了”，因此有關(guān)借款調(diào)節(jié)到應(yīng)付款學(xué)科。“這樣的事情（超大金額貸款逾期并沒有公布）具有信息公開不實(shí)的難題。”他說道。

證券日報媒體采訪另二位商業(yè)銀行人員見解比較一致，覺得上市企業(yè)有可能是開稅票給關(guān)聯(lián)企業(yè)，由關(guān)聯(lián)企業(yè)手里拿著單據(jù)去匯兌股權(quán)融資，以后因為單據(jù)并沒有承兌匯票，最后留有不良記錄。

39億現(xiàn)錢儲蓄安全性否？

該等逾期單據(jù)，收票人不論是下屬子公司等關(guān)聯(lián)企業(yè)或是獨(dú)立第三方，一定程度都凸顯出億利潔能的資金短缺。

財報數(shù)據(jù)表明，億利潔能賬里的貸幣余額從2020年初期的101.78億人民幣，大幅度下降至2023年一季度末43.03億人民幣。雖然資產(chǎn)情況大幅度惡變，但是畢竟賬戶上也有超出40億人民幣現(xiàn)錢，緣何也會產(chǎn)生超出7億的單據(jù)貸款逾期？

這或牽涉到億利潔能流動資產(chǎn)安全性乃至真實(shí)有效。

2012年，億利潔能與控股股東億利集團(tuán)等關(guān)聯(lián)企業(yè)共同投資開設(shè)集團(tuán)財務(wù)公司。該代理記賬公司由億利集團(tuán)控投，關(guān)鍵向領(lǐng)導(dǎo)小組給予儲蓄、清算、銀行信貸及其它金融信息服務(wù)。此后，億利潔能大量的資金存進(jìn)集團(tuán)財務(wù)公司。

結(jié)合公司股東大會審議申請的《金融服務(wù)協(xié)議》承諾，億利潔能在代理記賬公司的每天存款總額（含應(yīng)收利息）不超過40億。2021年億利潔能儲放集團(tuán)財務(wù)公司的賬款，曾一度超出最大儲蓄額度。

截止到2022年末，億利潔能在集團(tuán)財務(wù)公司的儲蓄依然存在近39億人民幣，占據(jù)了企業(yè)流動資產(chǎn)總額近九成（表1）。

值得注意的是，集團(tuán)財務(wù)公司仍然存在單據(jù)逾期狀況。在上海票交所發(fā)布的2022年8月至11月不斷貸款逾期名單上，億利會計位列其中。后因為長期性未公布承兌人個人信用信息，億利會計被票交所列入個人信用信息未公布名冊和延遲時間公布名冊。

證券日報新聞記者查看人民法院有關(guān)公示發(fā)覺，億利會計數(shù)次被依法列入失信執(zhí)行人、限制高消費(fèi)令。天眼查數(shù)據(jù)顯示，億利會計作為被告的案子總數(shù)累計超過500件，罪名多見票據(jù)追索權(quán)糾紛案件、票據(jù)糾紛、單據(jù)付款請求權(quán)糾紛案件，訴訟待償額度約16億人民幣。

除億利會計外，億利集團(tuán)都是起訴壓身，訴訟額度數(shù)十億元。在今年的5月20日，億利潔能發(fā)布消息，大股東億利集團(tuán)持有12.89每股公積金股權(quán)被輪候凍結(jié)，占持倉總量的100%，占公司總股本的36.21%，凍潔起始日為2023年5月18日，凍結(jié)期限36月。目前為止，億利集團(tuán)持有上市公司股權(quán)被輪候凍結(jié)的總數(shù)，超出其占股比例的200%。

在“億利系”起訴壓身、債務(wù)危機(jī)的情形下，億利潔能存放集團(tuán)財務(wù)公司近39億人民幣現(xiàn)錢，是不是還現(xiàn)實(shí)存在？儲蓄是否合適？

審計公司在億利潔能的年度財務(wù)報表審計建議里注重，“億利潔能企業(yè)大額資金儲放億利代理記賬公司，可能出現(xiàn)流通性、安全系數(shù)風(fēng)險性”。

存貸雙高，資金鏈斷裂承受壓力

坐享43億人民幣資金億利潔能，在經(jīng)營上卻需要很多借債。

證券日報新聞記者初步統(tǒng)計，截止到2022年末，億利潔能有息債務(wù)賬戶余額超出90億人民幣，一年所產(chǎn)生的利息支出達(dá)到4.91億人民幣，占據(jù)了公司凈利潤的一半以上。可是，企業(yè)43.81億人民幣儲蓄接到利息幾乎為零，全年度利息費(fèi)用為2703萬余元，估計出來年化利率僅是0.6%。存款利息收入和信貸利息費(fèi)用產(chǎn)生明顯差距。

巨額的貸款身后，億利潔能很多財產(chǎn)被用來質(zhì)押物。

依據(jù)2022年報披露的信息，億利潔能的主要財產(chǎn)（固資、長期股權(quán)投資、在建項目、應(yīng)收帳款等）都經(jīng)過質(zhì)押貸款或抵押貸款了（表3）。除此之外，億利潔能未來的發(fā)展收益權(quán)也比較嚴(yán)重被透現(xiàn)，分公司潔能廣饒的供暖收益權(quán)，潔能桐鄉(xiāng)、濟(jì)寧市盛世大唐的電費(fèi)收費(fèi)權(quán)，天寧熱電廠的蒸氣收益權(quán)，興化熱電廠的碳排放權(quán)，均變成貸款和融資租賃業(yè)務(wù)的抵押擔(dān)保標(biāo)準(zhǔn)。

因為關(guān)鍵財產(chǎn)已經(jīng)明顯受到限制，核心資產(chǎn)一度被質(zhì)押物消失殆盡，億利潔能再次新增加貸款的難度系數(shù)有所增加，信用貸款更幾無可能。2022年末90億人民幣有息債務(wù)中，純信用貸款只有138萬余元。增發(fā)股份及其發(fā)行股票層面，早就在2022年6月，中國證監(jiān)會并購重組委便以看漲期權(quán)穩(wěn)定盈利水平存在一定可變性為理由，推翻了億利潔能發(fā)行股份、可轉(zhuǎn)換公司債券購買資產(chǎn)并募集配套資金的解決方案。

伴隨著負(fù)債相繼期滿，億利潔能的償還工作壓力將逐漸擴(kuò)大。財報顯示，2023年企業(yè)需要還款的有息債務(wù)在38億元以上。除開臺面上的債務(wù)之外，億利潔能對集團(tuán)財務(wù)公司、分公司、合營企業(yè)等貸款擔(dān)保總金額達(dá)到60.8億人民幣。

當(dāng)心代理記賬公司

成資產(chǎn)侵吞安全通道

一邊把資金低息貸款存進(jìn)集團(tuán)財務(wù)公司，一邊則以比較高資金成本外部的得到貸款；一邊賬戶上平躺著40余億元資產(chǎn)，一邊縱容7億人民幣單據(jù)貸款逾期，億利潔能這一舉動確實(shí)有違常理。

身后體現(xiàn)出，億利集團(tuán)對億利潔能資金依賴感非常大。

依據(jù)億利潔能對上海交易所2021年年度報告監(jiān)管工作函的回應(yīng)，公司控股股東及其附屬公司在集團(tuán)財務(wù)公司的存款額為7.9億人民幣，貸款額度159.5億人民幣；而企業(yè)上市在集團(tuán)財務(wù)公司存款總額為51.27億人民幣，貸款額為7.7億人民幣。

近些年狀況皆如此。億利潔能從集團(tuán)財務(wù)公司得到貸款遠(yuǎn)低于儲蓄額度，在所有“億利系”里是資金凈提供者（表4），本身運(yùn)營卻比較嚴(yán)重借助對外開放借債。則意味著，代理記賬公司變成上市企業(yè)向集團(tuán)公司“靜脈注射”通道。

現(xiàn)如今，億利集團(tuán)、億利會計皆陷入負(fù)債困境，上市企業(yè)儲放集團(tuán)財務(wù)公司的39億人民幣資產(chǎn)或成重大隱患點(diǎn)。

往日金融市場，上市企業(yè)淪落控股股東“取款機(jī)”的情況司空見慣。通過持續(xù)整治和依法查處，再加上公司治理體系逐步完善，大股東與控股股東違反規(guī)定占有上市企業(yè)資金狀況在逐步降低，但占用方式與方法逐步隱敝。

資金歸集就是其中一個一種。以康得集團(tuán)為例子，控股股東康得集團(tuán)就可以通過下級公司銀行賬戶統(tǒng)一管理的方式，將上市企業(yè)體系資金歸集到集團(tuán)公司帳戶。2019年1月，賬目有150億人民幣資金康得集團(tuán)，乏力兌現(xiàn)15億人民幣期滿債卷。在方方正正破產(chǎn)案、海南航空崩盤、東旭光電等事故中，則表現(xiàn)為控股股東或多或少地根據(jù)集團(tuán)財務(wù)公司侵吞上市公司資產(chǎn)。

許多集團(tuán)公司開設(shè)代理記賬公司的初心，取決于融合資源、提升融資渠道。但集團(tuán)財務(wù)公司能否協(xié)助上市企業(yè)提升股權(quán)融資、節(jié)省資本成本，或想打一個問號。伴隨著上市企業(yè)與集團(tuán)財務(wù)公司經(jīng)濟(jì)往來日益頻繁，缺點(diǎn)也開始顯現(xiàn)，資金自覺性無法確保，也開啟了內(nèi)幕交易的隱敝安全通道。一旦集團(tuán)公司資金不足，將不可避免地占有上市企業(yè)資產(chǎn)，容易造成巨大損失。

因而，提升上市公司資金托管尤為重要。為加強(qiáng)上市企業(yè)與存有關(guān)聯(lián)性的企業(yè)集團(tuán)財務(wù)公司經(jīng)濟(jì)往來，中國證監(jiān)會于2022年公布《關(guān)于規(guī)范上市公司與企業(yè)集團(tuán)財務(wù)公司業(yè)務(wù)往來的通知》，明文規(guī)定大股東及控股股東理應(yīng)確保其掌控的代理記賬公司和上市公司自覺性；上市企業(yè)理應(yīng)制訂以保證儲放資金安全性為目的的風(fēng)險性處置預(yù)案。

除認(rèn)真落實(shí)該通知要求外，還可以依靠股東會的能量，催促上市企業(yè)就相關(guān)問題開展健全和完善，保證上市企業(yè)資金分配管理權(quán)及資產(chǎn)、公司的財務(wù)自覺性，確保上市企業(yè)及中小投資者權(quán)益。