企業頻道
25年49381場網上路演 全景架起資本市場溝通“便民橋”
整整25年過去了。
為5613家企業舉辦了49381場各類投融資專業網上路演，參與的投資者超過5.87億人次，其中A股IPO網上路演2575場，參與投資者超過3780萬人次。為逾4900家上市公司開設“投資者關系互動平臺”，投資者提問逾709萬條，上市公司回復逾599萬條。為4573家上市公司舉辦了39029場業績說明會，參與的投資者達4.1億人次。舉辦了407場投資者網上集體接待日活動，參與的上市公司共計20425家次，參與的投資者達到1.02億人次……
這是全景路演的25年，也是網上路演在中國資本市場誕生、成長，陪伴億萬投資者一路長跑的25年。
做“吃螃蟹”的人，
干“獨一份”的事
25年前的今天，1999年8月24日，天朗氣清。
深圳中銀大廈證券時報會議室，清華紫光（即紫光股份）時任董事長宋軍在一臺“586”電腦的鍵盤上敲出了“投資者您好”5個字。字符化作全景網的一行代碼，沿著網線光速奔跑，把一家即將于A股上市的企業瞬間與天南海北的萬千投資者“拉”在了一起——中國資本市場歷史上首場網上路演，以這樣的方式誕生了。
世紀之交，全球互聯網產業風起云涌。騰訊、阿里、百度……一大批日后的互聯網巨擘均起步于此，弄潮信息時代。與此同時，少年時代的中國資本市場也展露崢嶸。1999年5月19日，滬深股市大漲，“5·19行情”應運而生。同年7月，《證券法》正式實施，上市公司、金融機構、廣大投資者興奮不已，期盼著資本市場波瀾壯闊的大發展。
可是，在當時，上市公司與投資者之間的交流互動方式還停留在傳統的現場線下模式，要在約定好某一地點、時間、參會人員數量后，再安排企業負責人與投資者面談，之后再通過媒體報道發布。交流成本高，限制多，上市公司和投資者都深感不便。市場各方都希望搭一座“便民橋”，方便上市公司、機構和投資者更加便捷、高效溝通互動。
彼時，證券時報旗下的全景網剛剛創立，就敏銳覺察到了資本市場的剛需。全景網提出一個大膽的設想：把現場路演搬上互聯網，讓上市公司與投資者直接在網上交流，可行嗎？
時任證券時報社社長、總編輯武鳳儀肯定了這個想法。他說：“從中國證券市場實際出發，從為上市公司服務這一市場需求出發，我們決定把上市公司現場推介和先進網絡技術結合起來。”
就是這個“結合”，讓網上路演成為當時中國資本市場“獨一份”的存在，也讓全景網成為了首個“吃螃蟹”的網上路演平臺。
“天涯有問，咫尺作答”
和證券時報、全景網心有靈犀的，是將于當年11月上市的清華紫光。宋軍回憶這次“史無前例”時這樣說：“證券時報推薦，可以為紫光搞一次網上路演，通過互聯網這種技術形式，幫助宣傳紫光上市的一些情況。我們也很希望通過這種新的形式來嘗試一下，對我們的企業形象、企業的相關產品，都是有好處的。”
經過前期籌備與溝通，“清華紫光股份有限公司網上路演”定于1999年8月24日在全景網舉行。
首場網上路演的前夜，全景網的技術人員在現場鋪線路、測設備，反復進行了十幾次預演，徹夜無眠。一位全景網資深員工回憶：“那晚我們壓力是很大的，畢竟是第一次，生怕辦不好，內心惴惴不安。”
所幸，路演過程非常順利，組織者們最擔心的“冷場”和“宕機”均未發生。無論是參與其中的投資者還是清華紫光的公司高管，都對這種全新的交流推介方式留下了深刻印象。有位中小投資者在路演結束時評論：“網上路演，可以幫助投資者了解企業的內在價值和市場定位，還可以讓我們了解企業高管人員的素質，這一點太重要了。”宋軍也說，無論是當天的路演還是次日的報道反饋，都證明首場網上路演收獲了良好的效果。
是的，那一刻，遍布天涯海角的A股投資者，第一次通過互聯網實時對話上市公司高管。那一天，《證券時報》以“天涯有問，咫尺作答”為題，宣告中國資本市場開啟了網上路演新模式。
運用互聯網技術提升資本市場信息的可及性，降低信息披露成本；創新服務手段，踐行以投資者為本的理念，幫助中小投資者打破信息不對稱——從成功舉辦首場網上路演開始，“溝通創造價值”成為了全景網的座右銘。
初心不改，創新不輟
隨后，網上路演如同雨后春筍，在中國資本市場的沃土上茁壯成長，很快成為了企業上市的“標配”，得到了各界肯定。2000年，原信息產業部和人民日報聯合召開會議，證券時報全景網網上路演獲評最佳策劃獎。2001年1月，證監會發布通知，要求公司新股發行須通過互聯網進行推介、披露。至此，網上路演成為IPO的一個必備環節，全景網探索的成功經驗，成就了中國資本市場網上路演的規范和標準。
此后二十多年，億萬中小投資者和數千家上市公司通過全景網緊緊連在了一起。
2004年5月27日，中小板正式開板，首批上市的8家企業悉數在全景網舉行IPO路演。2009年10月，創業板啟動，首批上市公司也都通過全景網進行IPO路演。愛爾眼科董秘吳士君說：“全景首創的網上路演模式突破了時間和空間的限制，讓更多投資者增加了對上市公司的了解，對于鼓勵長期投資，對于市場健康發展，具有重要的推動意義。”
時移勢易，全景路演適應市場新需求，不斷迭代升級。從IPO路演，到再融資路演，到企業和機構產品路演；從上市公司業績發布，到投資者調研和集體交流；從不定期路演互動，到網上常設互動平臺；從電子公告牌文字交流，到視頻直播、跨屏互動……巧用活用信息技術，網上路演的內涵和外延不斷放大，幫助越來越多的中小投資者及時了解企業發展動態，參與上市公司治理。
全景網的創新之路，隨著網上路演為市場廣泛接受而越走越寬。2002年，全景網創辦了資本市場首場“網上業績說明會”；2004年，全景網開設了首個“投資者關系互動平臺”；2008年，全景網組織了首場上市公司集體接待日活動……
除此之外，股權分置改革專網、新三板融媒體傳播矩陣、首批遠程互動的數字化投教基地、首個資本市場智慧路演中心、首次舉辦的資本市場中介機構峰會，覆蓋全市場的數據監測分析業務、“一站式”專業應用的在線服務平臺……“全景”的身影，伴隨著資本市場發展的許多重要節點。
如今，因應移動互聯網的迅猛發展，全景路演已經進化到“智慧”時代，升級為全4K和AI技術的XR模式。“云路演”、“云上市”、“云調研”……助力中小投資者、機構和上市公司在抗擊新冠疫情期間溝通無阻隔，互動常在線。錨定新質生產力，服務專精特新企業，全景網深入基層、深入企業，用線上線下一體化的方式構筑起“離您最近，當然貼心”的地方金融資本市場特色服務體系。
初心不改，創新不輟。25年來，全景路演始終堅持以投資者為本，堅持傳遞上市公司投資價值，致力架起資本市場“便民橋”，實現多維度的“超效溝通”，助力提升信息透明度。
作為證券時報傳媒“聯合艦隊”中獨具特色的專業媒介和覆蓋企業全產業鏈、全生命周期的資本市場綜合服務平臺，25歲的全景網，風華正茂，煥新出發，駛向新藍海。
（撰文：金柱 孫非）
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