地產頻道
“高考”接近尾聲私募基金經理合理布局“后半場”
證券日報新聞記者 安仲文
在股票“高考”接近尾聲之時，證券基金的后半年對策得以曝出。
證券日報新聞記者在接受媒體采訪時獲知，許多私募基金經理覺得，雖然AI（人工智能技術）主導A股單邊行情已連續6個月，可是后半年人工智能技術仍將是主人公之一，但在結構上或者有明顯轉變。除此之外，最近A股市場的異常波動與股票基金“高考”時期的調倉有關，消費等先前被虹吸式品種，有可能成為調倉的獲益者。
有關上半年的A股市場行情走勢，長城基金副總兼投資總監楊建華告知證券日報新聞記者，總體而言，2023年上半年度，A股在經歷1月的大漲后持續下挫，市場和風格輪動加速，以AI、數字經濟的、TMT（高新科技、社會媒體通訊）、“中特估”等板塊為代表領域表現優異，以新能源技術為代表形勢跑道股減倉比較大。5月底迄今，伴隨著恢復預估漸起，銷售市場股票投資風險有所提高，A股慢慢穩中有進反跳。危害A股行情的主要原因主要是政策驅動與產業發展規劃推動，累加較弱經濟修復相互影響。
楊建華覺得，下半年A股市場將延續目前的局面，保持震蕩調整，短期內機遇依舊是結構性的。假如經濟發展走低的期望進一步呈現，政府部門頒布擴大內需、扭曲預估現行政策的概率也也會增加，A股市場將會迎來長期趨勢行情。特別是充分考慮三季度至四季度初，環境分析仍將維持“弱恢復+柔和比較寬松”組成，銷售市場仍會以內容和定義項目投資為主導，分辨AI和“中特估”仍將是下半年市場配置主線任務之一。
除此之外，楊建華覺得，后半年也容易出現一個新的主題風格，比如蘋果新產品、特斯拉機器人、華為產業鏈等也有可能成為未來關注的重點。在全球范圍內提高顫振、國外通貨膨脹持續上升、反全球化的大環境下，市場逐漸追求“可預測性”財產：一方面是將來的“可預測性”，即新一輪自主創新周期時間中的人工智能和；另一方面是時下的“可預測性”，即運營平穩、現金流量充足、高分紅的低估值財產。
證券日報新聞記者在接受媒體采訪時獲知，AI雖然早已刷屏股票基金“高考”，但往日長線牛股的走勢特性往往能不斷貼近一年，所以許多私募基金經理覺得，AI市場行情在后半年還將繼續成為未來關鍵方位，但是具體在結構上可能會因性價比高特性而有所改變。
摩根斯坦利華鑫基金一位人員還認為，后半年伴隨著逆周期政策不斷加碼，經濟預期有希望大大提高，累加增量資金進入市場，最消極的時間節點已過去，銷售市場逐漸邁入做多用戶。市場的需求層面，短期內設計風格有希望再平衡，在外資企業迅速逆流的大環境下，早期不斷受經濟預測下修而下滑比較大的板塊有望繼續修補；中遠期視角看中合乎高新科技自強不息、真真正正得益于AI產業鏈飛速發展的科技板塊，市場熱度維持在領先水平而且得益于現行政策不斷加倉的高端制造業版塊，及其業績增速平穩上升的生物醫藥和消費板塊。
除開強悍有前景的行業外，許多私募基金經理表明，后半年將會增加消費股的持倉。
平安基金主管丁琳在這家公司的中后期對策大會上覺得，全部交易恢復需看消費模式及其購買意愿。在今年的消費模式的恢復是十分迅速的，可是購買意愿受到一些抑制，根本原因是以往三年以來，居民負債表遭受比較大影響，及其對未來收入預期很有可能相對性沒有那么開朗，現在要開展往下調節，在這過程中，階段性交易會產生一些抑止。但隨著時間推移，經濟發展逐漸恢復，居民負債表就會慢慢地進行處理，對未來收入預期還會進到正常的的期望趨勢之中。在這種情況下，居民收入充滿信心以后，堅信交易會重新進入一個奮發向上的環節。但是，丁琳還表示，消費行業短期內很有可能主要表現不會很醒目，但是存在一些結構性機會。
諾德基金研究者姜祿彥則看中下半年白酒行情。“白酒板塊已經進入了分階段底端，后面漲跌幅在于催化反應的高低。”在他看來，市場對于白酒板塊的爭議，說到底來自對宏觀經濟政策的爭議。宏觀經濟政策的恢復，一方面需要一段時間，另一方面在于現行政策刺激，這種情況觀查勝過分辨。
姜祿彥注重，純糧酒后半年所面臨的利好消息可能會有三個方面：最先，二季度總體是淡旺季，但6月底端午節是一個小高峰期，對宴會、酒席要求有一定的催化反應。次之，純糧酒關鍵看頭是三季度末國慶中秋雙節高峰期，對商務送禮、酒席、家庭聚餐等交易都會有很大的催化反應。在今年的國慶中秋雙節二節合拼，長假期給交易提供了很好的對話框。最終，經濟發展的恢復需要一定的時間，伴隨著經濟數據走低，也不排除政府部門頒布經濟刺激政策的可能性，所以對后半年或是下一年的商務接待要求依舊可以有一定的希望。
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